今(jin)年上半年，一場治亂象、防風(feng)(feng)險(xian)的監管(guan)(guan)風(feng)(feng)暴在金(jin)融(rong)業掀起，補(bu)齊監管(guan)(guan)短板，加大(da)處(chu)罰力(li)度……一系列監管(guan)(guan)組(zu)合(he)拳頻頻發(fa)(fa)力(li)。強力(li)監管(guan)(guan)之下(xia)，中國金(jin)融(rong)市場發(fa)(fa)生了哪些新(xin)變化？“新(xin)華視(shi)點”記者進(jin)行(xing)了調查。

　　贏利方式：“好(hao)賺(zhuan)錢(qian)”“賺(zhuan)快(kuai)錢(qian)”時代不再

　　強監管環境(jing)下，對金融機(ji)構而(er)言，最直接的影響就(jiu)是好賺錢、賺快錢的時代(dai)一去不返了。

　　１至(zhi)５月，曾經一路飆升的萬能(neng)險(xian)保費收(shou)入(ru)(ru)同(tong)比(bi)下降(jiang)５６．５３％，占人身險(xian)保費收(shou)入(ru)(ru)的１５．０４％，同(tong)比(bi)下降(jiang)１７．５個百分(fen)點。

　　保(bao)險的本質(zhi)是“保(bao)障”，然而，一段時(shi)間以(yi)來，一些(xie)保(bao)險公司熱(re)衷于跑(pao)馬圈地掙快錢(qian)，偏(pian)離主業(ye)發(fa)展萬能(neng)險等短期(qi)理(li)財型業(ye)務(wu)，保(bao)險期(qi)限一短再短，甚(shen)至承(cheng)諾一年(nian)就退保(bao)，偏(pian)離了(le)保(bao)險業(ye)的初衷。今年(nian)以(yi)來，在監管政策(ce)壓力下，一些(xie)保(bao)險公司已經感受到“陣痛”，開始調整業(ye)務(wu)結構。

　　一(yi)家長期(qi)依賴萬能(neng)險(xian)發(fa)展的小型(xing)(xing)保(bao)險(xian)公(gong)司負責(ze)人告(gao)訴記者(zhe)，公(gong)司正按監(jian)管要求(qiu)調整產(chan)品(pin)結構(gou)，壓縮(suo)短(duan)期(qi)理財型(xing)(xing)產(chan)品(pin)規(gui)模(mo)，在保(bao)障型(xing)(xing)產(chan)品(pin)開發(fa)方面(mian)下功夫，同(tong)時發(fa)展期(qi)交業務，雖然轉型(xing)(xing)期(qi)間保(bao)費(fei)規(gui)模(mo)出現下降，但公(gong)司的負債水(shui)平更(geng)加合理。

　　在資(zi)本市場(chang)，在ＩＰＯ常態下新(xin)股(gu)(gu)供(gong)應(ying)增加、重(zhong)(zhong)大資(zi)產重(zhong)(zhong)組(zu)監管趨嚴等(deng)政策環境下，“炒(chao)概念”、“賺快錢(qian)”的(de)傳統(tong)(tong)操作模(mo)式已經不再靈光。曾經備(bei)受市場(chang)寵(chong)愛的(de)ＳＴ個(ge)股(gu)(gu)、次新(xin)股(gu)(gu)和(he)高送轉(zhuan)等(deng)集體“遇冷”。有統(tong)(tong)計顯示，上半年(nian)股(gu)(gu)價(jia)跌幅最大的(de)１０只個(ge)股(gu)(gu)中，ＳＴ個(ge)股(gu)(gu)占(zhan)據七席。同期，高送轉(zhuan)指(zhi)數和(he)深次新(xin)股(gu)(gu)指(zhi)數分別重(zhong)(zhong)挫１２％和(he)２８．６％。

　　對于一直被稱(cheng)為“躺(tang)著賺錢”的(de)銀行(xing)(xing)業來說，錢也不(bu)再(zai)那么(me)好賺。銀行(xing)(xing)利潤主要(yao)來源的(de)息差(cha)和中間業務收入都面臨著較大壓(ya)力。商業銀行(xing)(xing)凈息差(cha)水平已由２０１４年四季度的(de)２．７０％下降至今年一季度的(de)２．０３％。

　　“當前市(shi)場資(zi)金利率上(shang)行(xing)，銀行(xing)負債(zhai)(zhai)成本(ben)(ben)上(shang)升(sheng)，但資(zi)產重新定(ding)價(jia)反(fan)應比較慢(man)，資(zi)產端收(shou)益率上(shang)行(xing)幅度不及負債(zhai)(zhai)端成本(ben)(ben)上(shang)升(sheng)幅度，導(dao)致銀行(xing)凈(jing)息差收(shou)窄。”中(zhong)信銀行(xing)公司部副經理王鵬虎(hu)表示。

　　多位銀行(xing)業(ye)人(ren)士表示，理財業(ye)務(wu)(wu)是中間(jian)業(ye)務(wu)(wu)增收的(de)(de)重要內容，在強監管(guan)的(de)(de)背景下，理財業(ye)務(wu)(wu)增速有所收縮，中間(jian)業(ye)務(wu)(wu)收入增長受到制約，今(jin)后銀行(xing)業(ye)賺錢將(jiang)更難。

　　市場環境：正本清源(yuan)回歸主業(ye)

　　毫無疑問，強監管(guan)的(de)目的(de)是為了治理市場亂象，守住風險底線。從記(ji)者調研的(de)情況(kuang)看(kan)，監管(guan)出重拳對違(wei)法違(wei)規現象進行打擊(ji)，市場環境得(de)到凈(jing)化，金融生態更加健康(kang)合理。

　　今年(nian)(nian)(nian)上(shang)半年(nian)(nian)(nian)，金(jin)融(rong)領域(yu)一系(xi)列(lie)的(de)監(jian)管重拳引人注目。證監(jian)會(hui)(hui)累計(ji)罰沒款６３．６１億元(yuan)，是２０１６年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)的(de)１．５倍；對(dui)３０人實施(shi)市場禁入，接近２０１６年(nian)(nian)(nian)全年(nian)(nian)(nian)。資本市場“大鱷”鮮言(yan)更是被開出３４．７億元(yuan)的(de)“史上(shang)最大罰單”。保監(jian)會(hui)(hui)給(gei)予前海人壽時任(ren)董事長姚振(zhen)華禁入行業十(shi)年(nian)(nian)(nian)的(de)處(chu)罰。針對(dui)票據違(wei)規(gui)、規(gui)避監(jian)管、濫(lan)用通道(dao)等行為，銀監(jian)會(hui)(hui)一季度(du)對(dui)違(wei)規(gui)機(ji)構的(de)罰沒金(jin)額(e)已占(zhan)去年(nian)(nian)(nian)的(de)７０％。嚴監(jian)管正在重塑金(jin)融(rong)生態，促使金(jin)融(rong)機(ji)構正本清源，回歸(gui)主(zhu)業。

　　截至５月(yue)(yue)末，銀(yin)行業(ye)金融(rong)機構理(li)財(cai)(cai)產品規模(mo)為２８．４萬億(yi)元，較４月(yue)(yue)末３０萬億(yi)元規模(mo)有所下(xia)降。多位銀(yin)行從業(ye)人員表(biao)示，從一季度開(kai)始，銀(yin)行理(li)財(cai)(cai)規模(mo)增速已經開(kai)始明顯下(xia)滑(hua)，４月(yue)(yue)、５月(yue)(yue)后，各(ge)家銀(yin)行的同業(ye)理(li)財(cai)(cai)業(ye)務(wu)規模(mo)下(xia)滑(hua)更(geng)為明顯，同業(ye)理(li)財(cai)(cai)和理(li)財(cai)(cai)的委外投資均(jun)已下(xia)降數(shu)千億(yi)元。

　　同(tong)(tong)業(ye)業(ye)務(wu)也開始收(shou)縮，５月(yue)份同(tong)(tong)業(ye)存單發行(xing)(xing)規模連續兩(liang)個(ge)月(yue)環比(bi)下(xia)降。記(ji)者從(cong)多家商業(ye)銀(yin)行(xing)(xing)了解(jie)到，與(yu)前幾年(nian)不斷增加(jia)同(tong)(tong)業(ye)條線資(zi)源分配不同(tong)(tong)，最近幾個(ge)月(yue)銀(yin)行(xing)(xing)紛紛壓縮同(tong)(tong)業(ye)業(ye)務(wu)，有些銀(yin)行(xing)(xing)的同(tong)(tong)業(ye)負債已下(xia)降了２０％。

　　在監管引(yin)導(dao)下，商業(ye)銀行開始調(diao)整資產負債結構(gou)，將更多資源(yuan)留給了對(dui)公和零(ling)售業(ye)務。支持京津冀協同發展、長江經濟帶(dai)等國家(jia)戰略，發力綠(lv)色金(jin)融、科技金(jin)融等新興領域，服(fu)務三農、小微等薄(bo)弱環節……銀行業(ye)支持實體經濟的能動性增強。

　　在(zai)保險(xian)業(ye)，盲目發(fa)展短(duan)期理財型(xing)業(ye)務(wu)、激進投資(zi)等問題正在(zai)逐步(bu)得到轉變。記(ji)者(zhe)梳理多家壽(shou)險(xian)公司最新一(yi)期萬(wan)能險(xian)產品結(jie)(jie)算利率發(fa)現，大部(bu)分(fen)萬(wan)能險(xian)產品結(jie)(jie)算利率在(zai)４％至５％之間，“８％”的(de)已經不見蹤影。不少保險(xian)公司開(kai)始大力發(fa)展保障型(xing)產品，擴大期交(jiao)業(ye)務(wu)，收縮(suo)躉交(jiao)業(ye)務(wu)，業(ye)務(wu)結(jie)(jie)構更(geng)健康，發(fa)展后勁更(geng)足。一(yi)季度，中國人壽(shou)、中國平(ping)安、中國太(tai)保、新華保險(xian)首年期交(jiao)保費同比(bi)分(fen)別增(zeng)長(chang)１７．４％、４５．９％、６７．３％和４７．５％。

　　證監會副主席姜(jiang)洋表示，當前資(zi)本市場(chang)生態環境明顯凈(jing)化，市場(chang)炒(chao)新、炒(chao)差、炒(chao)小等(deng)投(tou)機炒(chao)作逐(zhu)漸得到抑制，投(tou)資(zi)風格逐(zhu)漸向價值(zhi)投(tou)資(zi)轉換。

　　制度安排：逐步完(wan)善根(gen)基更牢

　　今年(nian)上半年(nian)，歷(li)經四(si)次(ci)闖(chuang)關后Ａ股(gu)(gu)加入ＭＳＣＩ指數(shu)是一件激動人心的大事。ＭＳＣＩ董事總經理(li)雷(lei)米·布賴恩德表示，國際投資者廣泛認(ren)可(ke)了中國Ａ股(gu)(gu)市場(chang)準(zhun)入狀(zhuang)況在(zai)過去幾年(nian)里(li)的顯著改善(shan)(shan)。這(zhe)是我國資本市場(chang)制度安(an)排不斷(duan)完善(shan)(shan)的一個縮影。

　　修訂《上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)重(zhong)大資產(chan)重(zhong)組管(guan)(guan)理辦法》，嚴格重(zhong)組上(shang)(shang)市(shi)(shi)認定(ding)標準(zhun)(zhun)；完善上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)停(ting)復牌規則，解決上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)“隨意停(ting)、籠(long)統說、停(ting)時(shi)長”等突出問題(ti)；完善減持制度，規范上(shang)(shang)市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)股(gu)東(dong)和董監高減持行(xing)為；投資者適當(dang)性辦法出臺，為市(shi)(shi)場、產(chan)品、服務的適當(dang)性管(guan)(guan)理提供了統一標準(zhun)(zhun)……

　　專家表(biao)示，在治(zhi)理市場亂(luan)象(xiang)同(tong)時，監管部門(men)不斷補齊監管短板，完善制(zhi)度安排，有助于從根(gen)源上(shang)遏(e)制(zhi)風險。

　　銀監(jian)會(hui)通過系統梳理(li)監(jian)管(guan)制(zhi)(zhi)度和實踐(jian)中存(cun)在的(de)缺陷和不足，研究(jiu)制(zhi)(zhi)定了(le)２０多項擬在近(jin)、中、遠期逐步(bu)實施的(de)重點規制(zhi)(zhi)。保(bao)監(jian)會(hui)表示，將(jiang)研究(jiu)制(zhi)(zhi)定保(bao)險(xian)(xian)業(ye)統一的(de)保(bao)險(xian)(xian)機構股(gu)權管(guan)理(li)規則，研究(jiu)制(zhi)(zhi)定保(bao)險(xian)(xian)公司資產負(fu)債(zhai)管(guan)理(li)監(jian)管(guan)規定，填補保(bao)險(xian)(xian)集(ji)團(tuan)監(jian)管(guan)等(deng)制(zhi)(zhi)度空白等(deng)。

　　在(zai)深圳紫金港(gang)資本管理有限(xian)公司首席研究(jiu)員陳紹霞(xia)等(deng)業內人士(shi)看來，金融市(shi)場的“游戲規則”逐步完善是清除市(shi)場痼(gu)疾、夯實市(shi)場發展基(ji)礎(chu)的重(zhong)中之重(zhong)。

　　“完善的(de)(de)制度規(gui)則是(shi)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)市場(chang)健(jian)康(kang)良(liang)性發展的(de)(de)根(gen)本。”陳紹霞說(shuo)，加(jia)強金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)監管或許會給(gei)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)市場(chang)帶來(lai)短期陣痛，但從長期來(lai)看，可以(yi)有效化(hua)解(jie)前期積累的(de)(de)一(yi)些風險(xian)，更加(jia)優(you)化(hua)金(jin)(jin)融(rong)(rong)(rong)資源的(de)(de)配置。