支(zhi)持(chi)(chi)新型基(ji)(ji)礎設施(shi)(shi)建(jian)設投(tou)資(zi)的(de)利(li)好政策(ce)接踵(zhong)而至(zhi)。目前，已有(you)20多(duo)個(ge)省份公(gong)布規模達(da)數(shu)萬億元的(de)新型基(ji)(ji)礎設施(shi)(shi)建(jian)設計劃。為充分發揮“新基(ji)(ji)建(jian)”的(de)乘(cheng)數(shu)效應，除了通過發行專項債、擴大(da)(da)信貸資(zi)金支(zhi)持(chi)(chi)等(deng)政策(ce)不斷加(jia)強(qiang)對“新基(ji)(ji)建(jian)”的(de)資(zi)金支(zhi)持(chi)(chi)外，民間(jian)投(tou)資(zi)力量也圍(wei)繞人工智能、大(da)(da)數(shu)據中心等(deng)多(duo)個(ge)重點領(ling)域加(jia)快(kuai)集結腳步(bu)。《經(jing)濟參(can)考報》記者了解到，更(geng)多(duo)調動社會(hui)資(zi)本的(de)利(li)好政策(ce)還(huan)將出臺，為“新基(ji)(ji)建(jian)”投(tou)資(zi)供(gong)給更(geng)多(duo)中長期資(zi)金。

　　今年(nian)以來，作為穩增長、培育(yu)新(xin)動(dong)能(neng)的(de)重要力量，“新(xin)基建(jian)”備(bei)受(shou)關注，中央(yang)層(ceng)面(mian)多(duo)次作出部署。4月(yue)29日(ri)(ri)召開的(de)中央(yang)政治局常(chang)委(wei)會(hui)會(hui)議強調，要啟動(dong)一(yi)批重大項目，加(jia)快傳統基礎(chu)(chu)設(she)施和5G、人工智能(neng)等新(xin)型基礎(chu)(chu)設(she)施建(jian)設(she)。4月(yue)28日(ri)(ri)召開的(de)國務院(yuan)常(chang)務會(hui)議部署加(jia)快推進信息網絡等新(xin)型基礎(chu)(chu)設(she)施建(jian)設(she)，推動(dong)產業(ye)和消(xiao)費升級。

　　地方層面(mian)，已有20多(duo)個省份推出總額(e)數萬億元的(de)新型基礎(chu)設(she)施建設(she)計劃。僅近一(yi)個月，就有上(shang)海(hai)、江(jiang)蘇、重慶(qing)、山東(dong)、云南等(deng)省份和廣州等(deng)城市(shi)規劃一(yi)批“新基建”項(xiang)目(mu)(mu)，這(zhe)些項(xiang)目(mu)(mu)大多(duo)瞄準5G、人工智能(neng)、工業互聯網等(deng)重點領域(yu)。上(shang)海(hai)、廣州分(fen)別舉辦了千(qian)億元級(ji)別的(de)簽約開工儀式。

　　賽迪智(zhi)庫日前發布的《“新基建”發展白皮書》預計，到2025年(nian)，包括5G基建、特高(gao)壓(ya)、城(cheng)(cheng)際高(gao)速鐵(tie)路和城(cheng)(cheng)市軌道交通等七大領域“新基建”直接投資將(jiang)達10萬(wan)(wan)億元(yuan)，帶動投資累積或超17萬(wan)(wan)億元(yuan)。

　　東方金誠首(shou)席宏觀分析(xi)師(shi)王青(qing)表示，當前(qian)鼓(gu)勵(li)“新基建(jian)”投(tou)資(zi)(zi)有雙重意義。首(shou)先，在國內疫情防控常態化(hua)背景下，基建(jian)投(tou)資(zi)(zi)發(fa)力將為提(ti)振(zhen)短期(qi)經濟增長(chang)動能(neng)、穩就業創造有利(li)環境。其次，“新基建(jian)”的七大主(zhu)要(yao)領域均(jun)符(fu)合我國經濟長(chang)期(qi)轉型(xing)升級方向，存(cun)在補短板(ban)需求。

　　作(zuo)為啟動“新(xin)(xin)基建(jian)”的關鍵一環，巨量建(jian)設(she)(she)(she)資金從何而來備受關注。4月28日召開的國務(wu)院(yuan)常(chang)務(wu)會議(yi)指出(chu)，創新(xin)(xin)投(tou)資建(jian)設(she)(she)(she)模式，堅(jian)持(chi)以市場投(tou)入為主，支持(chi)多元主體(ti)參與建(jian)設(she)(she)(she)，鼓勵金融(rong)機構(gou)創新(xin)(xin)產(chan)品強化服(fu)務(wu)。加強政府(fu)引導和支持(chi)，為投(tou)資建(jian)設(she)(she)(she)提(ti)供更多便利(li)。3月31日召開的國務(wu)院(yuan)常(chang)務(wu)會議(yi)確定再(zai)提(ti)前下達一批地(di)方政府(fu)專項債額(e)度(du)，帶動擴大(da)有效投(tou)資。

　　證監會(hui)4月30日(ri)宣布，近(jin)日(ri)與國(guo)家發(fa)展改革委聯合發(fa)布了《關(guan)于推進(jin)基(ji)礎設施領(ling)域不動產投資(zi)信(xin)托基(ji)金(jin)（REITs）試(shi)點(dian)相關(guan)工作(zuo)的通知》，境內基(ji)礎設施領(ling)域公募REITs試(shi)點(dian)正式起(qi)步。業內人士指出(chu)，這意(yi)味著社會(hui)資(zi)本可(ke)通過更多途徑參與“新基(ji)建”投資(zi)。

　　政策支持下，多地下調項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)資本金(jin)比(bi)例以(yi)擴大信貸對“新基(ji)建(jian)(jian)”的支持力(li)度。截至目(mu)前，工行(xing)、建(jian)(jian)行(xing)、中(zhong)信銀(yin)行(xing)等(deng)銀(yin)行(xing)均表示(shi)將加大“新基(ji)建(jian)(jian)”領域(yu)信貸投放，部分銀(yin)行(xing)出臺了對接“新基(ji)建(jian)(jian)”項(xiang)(xiang)(xiang)目(mu)的專項(xiang)(xiang)(xiang)貸款計劃。

　　在(zai)(zai)一(yi)些領域(yu)，社(she)會資金積(ji)極入局。例(li)如，在(zai)(zai)網絡(luo)建(jian)設方(fang)(fang)面，一(yi)直由基(ji)(ji)礎電(dian)信企(qi)業投資，財政資金僅在(zai)(zai)普遍(bian)服(fu)務方(fang)(fang)面給(gei)予少量補貼。2020年，中國三大電(dian)信運營商預計在(zai)(zai)5G領域(yu)投資2000億元。在(zai)(zai)云(yun)計算方(fang)(fang)面，阿里巴(ba)巴(ba)、騰訊、三大電(dian)信運營商打造公有云(yun)。阿里云(yun)日前還宣布，未來三年投入2000億元加(jia)碼“新基(ji)(ji)建(jian)”，用于云(yun)操(cao)作系統、服(fu)務器(qi)、芯片等重大核心技術研發(fa)攻堅。

　　更(geng)多促進多元資金進入“新基建(jian)”的(de)舉措(cuo)有望(wang)加速出(chu)臺。當前，上海等地(di)金融(rong)(rong)監管(guan)部門及金融(rong)(rong)機構(gou)，已在部署(shu)重點(dian)領域重點(dian)項目(mu)與(yu)金融(rong)(rong)服(fu)務(wu)對(dui)接，包(bao)括醞釀提升(sheng)“新基建(jian)”重大項目(mu)和投資主體通過企業(ye)債券融(rong)(rong)資便利性，以及提高相(xiang)關中長(chang)期信貸不良率容(rong)忍度等。業(ye)內(nei)人士(shi)預計，未(wei)來或有更(geng)多地(di)區和機構(gou)跟進出(chu)臺相(xiang)關政策。

　　光大證券首席銀行業分析師王一(yi)峰表示，傳(chuan)統(tong)“鐵公(gong)基(ji)(ji)”建設(she)由于投資(zi)(zi)規模巨大、資(zi)(zi)金(jin)回收周(zhou)期長(chang)、公(gong)益性較為突出(chu)，主(zhu)要(yao)以國家預算資(zi)(zi)金(jin)或國有部(bu)(bu)門投資(zi)(zi)為主(zhu)。與傳(chuan)統(tong)基(ji)(ji)建相比，“新基(ji)(ji)建”需要(yao)更加多元化的融資(zi)(zi)方(fang)式(shi)，進一(yi)步引(yin)導(dao)(dao)社會資(zi)(zi)本(ben)共同參與。政府部(bu)(bu)門應在遵循市場化原則的基(ji)(ji)礎上，發揮“四兩(liang)撥(bo)千斤”的引(yin)導(dao)(dao)作用(yong)，通過放寬(kuan)企(qi)業準入，成立產業引(yin)導(dao)(dao)基(ji)(ji)金(jin)、擔保基(ji)(ji)金(jin)等(deng)方(fang)式(shi)不斷吸引(yin)社會資(zi)(zi)本(ben)參與“新基(ji)(ji)建”項目建設(she)。

　　王青認為(wei)，總(zong)體(ti)上看(kan)，未來(lai)政(zheng)策正朝著(zhu)引導資(zi)(zi)本市場(chang)金融創(chuang)新向支持“新基建(jian)”等方(fang)向傾斜，以拓(tuo)寬資(zi)(zi)金來(lai)源。他指出，對城(cheng)際高速鐵路和城(cheng)際軌道交通等公共(gong)產品(pin)屬性很強的項目，可加大財政(zheng)投資(zi)(zi)力度，或通過政(zheng)府(fu)與(yu)社會資(zi)(zi)本合作（PPP）模(mo)式引入(ru)社會資(zi)(zi)金。對5G等其他主要以企業為(wei)投資(zi)(zi)主體(ti)的領域，除(chu)銀行信(xin)貸(dai)外(wai)，要鼓勵資(zi)(zi)本市場(chang)長期(qi)資(zi)(zi)金投入(ru)，如(ru)可為(wei)引入(ru)信(xin)托(tuo)、保險等長期(qi)資(zi)(zi)金量身打造金融產品(pin)，推動(dong)“新基建(jian)”企業在科(ke)創(chuang)板上市等。

　　此外(wai)，業內人士建議，對于(yu)“新基(ji)建”的(de)(de)金(jin)(jin)融支(zhi)持方式要與項(xiang)目風(feng)險(xian)特(te)征相(xiang)匹(pi)配。“例(li)如(ru)，傳統(tong)的(de)(de)財政、信貸等資(zi)(zi)金(jin)(jin)來源風(feng)險(xian)偏好較低，可重點投(tou)(tou)向城際高(gao)速鐵路和(he)城際軌道交(jiao)通、特(te)高(gao)壓、5G等技術(shu)路線比較成熟的(de)(de)項(xiang)目，在其他高(gao)風(feng)險(xian)領域，投(tou)(tou)資(zi)(zi)決(jue)策要更多地(di)交(jiao)給市場和(he)企(qi)業家，鼓(gu)勵資(zi)(zi)本市場中的(de)(de)股權投(tou)(tou)資(zi)(zi)、風(feng)險(xian)投(tou)(tou)資(zi)(zi)介入，鼓(gu)勵風(feng)險(xian)與收益相(xiang)匹(pi)配的(de)(de)金(jin)(jin)融產品創新。”王青表示，下一步，“新基(ji)建”投(tou)(tou)資(zi)(zi)需要注重投(tou)(tou)資(zi)(zi)主體(ti)多元化，拓寬(kuan)資(zi)(zi)金(jin)(jin)來源，更多引進社會資(zi)(zi)本，提高(gao)效率。