“擴總量、保(bao)供應(ying)、促增長，降利率、調(diao)結構、保(bao)主體。”近日，中國人民銀行行長易綱在接受《人民日報》采訪時，用這18個(ge)字(zi)概括了疫情沖(chong)擊下，人民銀行加大貨幣政(zheng)策逆周期調(diao)節力度，創(chuang)新貨幣政(zheng)策工具等一系列舉措(cuo)。

    在當前復雜嚴峻的經濟形勢下(xia)，穩健的貨(huo)幣政策如(ru)何更加靈活適(shi)度、精準導向？怎樣防范化(hua)解重大金融風險？如(ru)何加快(kuai)深化(hua)金融改革開放？

    多(duo)位專(zhuan)家(jia)在接(jie)受(shou)人民網專(zhuan)訪時(shi)表示(shi)，靈活適度的(de)貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)不(bu)能(neng)搞(gao)大水漫灌(guan)，要(yao)有效發(fa)揮結構性貨幣政(zheng)(zheng)策(ce)工具的(de)精準(zhun)滴灌(guan)作用，提(ti)高政(zheng)(zheng)策(ce)“直(zhi)達性”。著力解決宏觀(guan)杠桿率提(ti)升、資產(chan)質量承壓，以及高風險融資業(ye)態回潮等風險問題，確保經(jing)濟(ji)社會發(fa)展目標如期實現。與此同時(shi)，對(dui)內對(dui)外共同發(fa)力，深化(hua)金融業(ye)改革和對(dui)外開放，促進經(jing)濟(ji)金融健(jian)康發(fa)展。

精準(zhun)滴灌，貨幣政策更加(jia)靈(ling)活適度、精準(zhun)導(dao)向

?    ?在上半(ban)年(nian)寬(kuan)信(xin)用后，人(ren)民銀行在2020年(nian)下(xia)半(ban)年(nian)工(gong)作電視會議(yi)上表示，貨幣政策(ce)(ce)要更加靈活(huo)適度(du)、精準導向，切實(shi)抓(zhua)好(hao)已出(chu)臺穩企業保就(jiu)業各(ge)項政策(ce)(ce)落實(shi)見效。

?    ?具體來看，綜合運(yun)用(yong)多(duo)種貨(huo)幣(bi)政策(ce)工(gong)具，引導廣(guang)義貨(huo)幣(bi)供(gong)應量和社會融資規模(mo)增(zeng)速明(ming)顯高于去(qu)年，同時注意把握好節奏，優化結(jie)構，促進(jin)普惠型(xing)小微(wei)企(qi)業貸(dai)款(kuan)、制(zhi)造業中長(chang)期貸(dai)款(kuan)大(da)幅增(zeng)長(chang)。

?    ?“靈活適(shi)度的(de)貨(huo)幣政策意味著要(yao)拿捏寬松的(de)力度和(he)節奏，不(bu)能搞大(da)水漫灌。”中(zhong)信(xin)證券首(shou)席固收分析師(shi)明明認為，要(yao)保持(chi)M2和(he)社融(rong)增速在合(he)(he)理(li)區間(jian)運行(xing)，銀(yin)行(xing)信(xin)貸投放要(yao)與(yu)實際資金需求匹配，防范信(xin)貸資金違(wei)規(gui)流入(ru)股(gu)市樓市、形成資金空轉。要(yao)維持(chi)銀(yin)行(xing)體系流動性合(he)(he)理(li)充裕，公開市場操作以(yi)熨平波動為主，貨(huo)幣市場利(li)率以(yi)政策利(li)率為中(zhong)樞運行(xing)。

?    ?明明說(shuo)，“精準(zhun)導向要(yao)求進一步發揮結構性工(gong)具作用，有(you)效(xiao)(xiao)發揮結構性貨幣政(zheng)策工(gong)具的精準(zhun)滴灌作用，提(ti)高政(zheng)策的‘直達性’，包括繼(ji)續(xu)推進再貸款再貼現、直達實(shi)體經(jing)濟的貨幣政(zheng)策工(gong)具落地生效(xiao)(xiao)，支持中(zhong)小銀行補充資本金、提(ti)高中(zhong)小銀行支持中(zhong)小企業的能力。”

?    ?招聯金融首(shou)(shou)席研究員董(dong)希淼(miao)表示，未來(lai)一段時間，要繼續用好結構性貨(huo)幣政(zheng)(zheng)策(ce)工(gong)具，加(jia)快落實前期(qi)支持小微企業、制(zhi)造業的各(ge)種政(zheng)(zheng)策(ce)措施。在(zai)市(shi)場化(hua)、法治化(hua)的基(ji)礎上，提高貨(huo)幣政(zheng)(zheng)策(ce)傳導效率(lv)，確保制(zhi)造業、小微企業等重點(dian)領域(yu)和薄弱環節融資獲(huo)得感明顯增強，首(shou)(shou)貸率(lv)、續貸率(lv)顯著提高。

?    ?“還要(yao)深(shen)化金融科技應用，大力(li)發展數字(zi)普(pu)惠(hui)金融，推廣(guang)創(chuang)新互聯(lian)網貸款等產品和服務，提高為制造(zao)業、小微企業服務的能力(li)和效率。” 董(dong)希淼說(shuo)。

?    ?守住底線，繼續(xu)打好防范化解重大金融風(feng)險(xian)攻堅戰(zhan)

?    ?2020年(nian)是化解金融(rong)風(feng)險攻堅戰收官(guan)之(zhi)年(nian)。中國人(ren)民銀行黨委書(shu)記、中國銀保監會主席郭(guo)樹(shu)清在(zai)接受《人(ren)民日報》采(cai)訪時(shi)表示，當前(qian)經濟形(xing)勢仍然復(fu)雜嚴峻，不(bu)穩定(ding)性(xing)(xing)不(bu)確(que)定(ding)性(xing)(xing)較大，金融(rong)風(feng)險暴露(lu)存在(zai)一定(ding)時(shi)滯，一些延期還本付息的(de)企業(ye)，未(wei)來形(xing)成(cheng)的(de)不(bu)良貸款尚未(wei)完全顯現，不(bu)良資產上升壓力(li)較大。

?    ?宏觀(guan)杠桿率方(fang)面，蘇(su)寧金(jin)融研究(jiu)院高級研究(jiu)員陶金(jin)表(biao)示，要(yao)重視以企業部門代表(biao)的(de)實體(ti)經(jing)濟部門杠桿率抬升(sheng)問題。對信(xin)貸投(tou)放總量速(su)度的(de)控制需要(yao)加強，央行近(jin)期也在強調貸款(kuan)投(tou)放與(yu)市(shi)場主體(ti)實際資金(jin)需求相匹配。

?    ?不(bu)良資產方面，銀保監(jian)會近日發(fa)布的數(shu)據顯示，今年(nian)二季度末(mo)，商(shang)業銀行(xing)不(bu)良貸款余額2.74萬(wan)億(yi)元，較上季度末(mo)增(zeng)(zeng)加1243億(yi)元；商(shang)業銀行(xing)不(bu)良貸款率1.94%，較上季度末(mo)增(zeng)(zeng)加0.03個百分(fen)點。

?    ?董希淼認(ren)為(wei)，“未來一段時間，銀(yin)行(xing)業一方(fang)面要采取(qu)多(duo)種(zhong)措施(shi)加快存量不(bu)良(liang)資產的(de)處置；另一方(fang)面要堅持標準(zhun)，嚴格把(ba)關，嚴控新的(de)不(bu)良(liang)資產產生。”

?    ?針對影(ying)子銀行等(deng)高風險融資業態(tai)的回潮(chao)問題，陶金建(jian)議，繼續(xu)壓降影(ying)子銀行。“盡管(guan)過渡(du)期延長，但資管(guan)新規(gui)依然將(jiang)被嚴格執行。多層嵌套、剛性兌付、資金池、通道業務等(deng)現(xian)象(xiang)將(jiang)進一步(bu)得到糾正(zheng)。”

?    ?深化改革，推(tui)動金(jin)融業穩(wen)妥有序開放

?    ?央行表示(shi)，“不(bu)管國(guo)際(ji)形勢如何變化，最重要的(de)是做好我們自己的(de)事(shi)，堅定不(bu)移地深(shen)化金融業改革和對外開放。”

?    ?今年以來，在(zai)金(jin)融改(gai)革和(he)開(kai)放措施上，取消(xiao)(xiao)證券、基金(jin)管(guan)理(li)、期貨、人身(shen)險等領域外(wai)資(zi)(zi)的(de)股比限制(zhi)；取消(xiao)(xiao)合(he)格境(jing)外(wai)投資(zi)(zi)者和(he)人民(min)幣合(he)格境(jing)外(wai)投資(zi)(zi)者的(de)投資(zi)(zi)額度限制(zhi)；批準運通(tong)、萬事(shi)達卡、惠譽等機(ji)構進入中國(guo)市場(chang)等。下(xia)一步要繼續推動(dong)全面(mian)落實準入前國(guo)民(min)待遇加負(fu)面(mian)清單(dan)管(guan)理(li)制(zhi)度，統一債券市場(chang)對外(wai)開(kai)放的(de)外(wai)匯管(guan)理(li)政策(ce)。

?    ?董希淼(miao)表(biao)示，我(wo)國(guo)金(jin)融業對外開放(fang)擴(kuo)大和深化，既(ji)是全球化大勢(shi)所趨(qu)，更符合我(wo)國(guo)自身發展需要(yao)。當前，我(wo)國(guo)金(jin)融體(ti)制改(gai)革已經(jing)進(jin)入(ru)深水區和攻堅期。

?    ?“加快深化(hua)金(jin)(jin)融改革開放需要對內對外(wai)共(gong)同發力。”明明認為，對內在重要領域(yu)推進關鍵性改革，調整金(jin)(jin)融服務供(gong)給(gei)結構，更好的服務實體(ti)；對外(wai)鼓(gu)勵中外(wai)金(jin)(jin)融機(ji)構平等競(jing)爭、深化(hua)合作。

?    ?陶(tao)金(jin)則認為，加快深化金(jin)融改(gai)革開(kai)放，有(you)必要繼續優化金(jin)融營商(shang)環境，構建中性(xing)競爭(zheng)市場(chang)，進(jin)一步減少(shao)外資(zi)(zi)進(jin)入顧(gu)慮；繼續提高(gao)外資(zi)(zi)金(jin)融機(ji)構在(zai)華投資(zi)(zi)的便(bian)利性(xing)，繼續以開(kai)放促改(gai)革。同(tong)時(shi)，加強對(dui)(dui)外資(zi)(zi)銀行(xing)、保險機(ji)構的針對(dui)(dui)性(xing)監管(guan)，引導外資(zi)(zi)銀行(xing)完善宏觀(guan)審慎管(guan)理(li)、響應央行(xing)監管(guan)和貨幣政策等(deng)，引導外資(zi)(zi)銀行(xing)、保險機(ji)構進(jin)一步本地化，深耕(geng)在(zai)華業務。