8月27日(ri)，央(yang)行(xing)發布(bu)公告稱，為維護銀行(xing)體(ti)系流動性合(he)理充裕，當日(ri)央(yang)行(xing)以利率(lv)招(zhao)標方式開(kai)(kai)展(zhan)了1000億元(yuan)(yuan)逆(ni)回(hui)購(gou)操作(zuo)，中(zhong)標利率(lv)維持2.2%。此次逆(ni)回(hui)購(gou)操作(zuo)也是央(yang)行(xing)自8月7日(ri)以來連續第15個工作(zuo)日(ri)開(kai)(kai)展(zhan)。Wind數據統計(ji)顯示(shi)，央(yang)行(xing)15個工作(zuo)日(ri)的(de)逆(ni)回(hui)購(gou)累計(ji)操作(zuo)量達1.93萬億元(yuan)(yuan)。

　　“在貨幣政策強調靈活適度(du)、精準導向(xiang)的(de)前(qian)提(ti)下，央行之所以加(jia)大公開市場逆回購操(cao)作力度(du)，主要原(yuan)因是在債券(quan)、貸款等供給(gei)大幅(fu)增加(jia)的(de)情況下，保持(chi)流動(dong)性合(he)理充裕(yu)，避免資金面過于緊(jin)張(zhang)。”聯儲資管投資研究(jiu)部總經(jing)理、中國首席(xi)經(jing)濟學家論壇高(gao)級研究(jiu)員(yuan)袁東陽在接(jie)受《證(zheng)券(quan)日報》記者采訪時表示。

　　值得(de)關注的是(shi)，在開(kai)(kai)展逆回(hui)購(gou)操作的15個(ge)工作日中(zhong)，央行(xing)還于(yu)8月(yue)21日、8月(yue)24日、8月(yue)25日連續(xu)(xu)三天開(kai)(kai)展14天逆回(hui)購(gou)，操作資金(jin)分別為500億(yi)元、600億(yi)元、500億(yi)元，中(zhong)標利率均(jun)為2.35%。而近兩年，在非季末、年中(zhong)、春(chun)節前后時點，央行(xing)連續(xu)(xu)開(kai)(kai)展14天逆回(hui)購(gou)較為少見，因此也引起了市(shi)場對于(yu)央行(xing)是(shi)否會重現(xian)2016年8月(yue)份(fen)的情形(xing)，即通過(guo)鎖短放長、抬高綜合資金(jin)成(cheng)本、變相(xiang)“加息”的擔憂。

　　“變相(xiang)‘加(jia)息’的(de)擔憂并沒有必要(yao)。”蘇寧金融(rong)研究院高級研究院陶(tao)金在(zai)(zai)接(jie)受《證券日(ri)報》記(ji)者(zhe)采訪時分析道：首先，相(xiang)較(jiao)于2016年8月份的(de)7天(tian)逆(ni)回(hui)購凈回(hui)籠，本(ben)月的(de)14天(tian)逆(ni)回(hui)購投(tou)放(fang)是(shi)在(zai)(zai)7天(tian)逆(ni)回(hui)購凈投(tou)放(fang)的(de)基礎上(shang)，這便很難證明是(shi)“鎖短(duan)”。其次，與(yu)2016年的(de)偏緊貨幣政策(ce)不(bu)同，5月份以來央行(xing)已經基本(ben)完成(cheng)了對(dui)資金空(kong)轉套(tao)利(li)現象的(de)監管(guan)(guan)，短(duan)端(duan)(duan)(duan)利(li)率也在(zai)(zai)持續(xu)(xu)上(shang)升，已經回(hui)到(dao)了2019年末的(de)水(shui)平，“鎖短(duan)”的(de)必要(yao)性(xing)較(jiao)小(xiao)。最后，在(zai)(zai)信貸擴張不(bu)減的(de)情況(kuang)下，貨幣市場利(li)率持續(xu)(xu)提(ti)高，有可(ke)能會對(dui)銀行(xing)短(duan)端(duan)(duan)(duan)負債管(guan)(guan)理造成(cheng)額(e)外壓力(li)，因此短(duan)端(duan)(duan)(duan)利(li)率的(de)提(ti)高空(kong)間不(bu)大，更不(bu)存在(zai)(zai)加(jia)息的(de)動力(li)。

　　在袁東(dong)陽看來，“靈活適度、精準導向”仍將(jiang)是現階段(duan)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)主基(ji)調。